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浑水创始人回应做空瑞幸资本市场的猎手2020/5/25 15:57:24

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发表于 2020-5-25 15:57:49 | 显示全部楼层 |阅读模式

近期瑞幸咖啡财务造假事件的发酵,使得瑞幸的股价也随之大跌。于是就有新闻扒出全球知名的做空机构“浑水”在一月底就已经对瑞幸展开了行动。于是浑水创始人便回应了一问题。B2B电子商务平台


近日,浑水创始人卡森·布洛克在接受采访时,针对“做空瑞幸”一事表示,是因为当时不仅收到了匿名报告,还看到了更详尽的数据,这让浑水相信了报告的真实性。

2020年1月31日,浑水在推特上公布了关于瑞幸咖啡(LKUS)的匿名做空报告,但这份报告在股市中并没有激起太多波澜。1月31日当天,瑞幸股价下跌1074%,第二个交易日(2月3日)下跌351%后,2月4日股价就回升了1589%。

当然我们回顾浑水的历史,也确实是十分壮观。

浑水成立于2010年7月,创始人卡尔森·布洛克于2010年6月28日,他召集了一批熟悉中国商业规则的人,在香港成立了“浑水”(Muddy Waters Research)。“浑水”这个名字取自中国谚语“浑水摸鱼”,这个词简直一语双关:既是指专门调查在资本市场里“浑水摸鱼”的,又指“在浑浊的水中更容易摸到鱼”,先把水搅浑,然后再通过借券卖出的方式获利。

根据《中国经济周刊》整理的数据,截止2019年7月,浑水共狙击15家企业,结果大致有三。一是摘牌退市,二是股价拉低,三是短暂波动后重回升势。

在这些中国被迫退市的高达9家,而击退浑水的仅仅只有新东方和安踏体育两家。

而卡森敢于利用调研来攻击中国的理由是因为在2010年的时候,他得出的一个结论:中国的股票欺诈就像硅谷的科技那样,遍地都是。”

于是这家神秘的并未获评级资格的调查Muddy Waters成立于2010年年初, 以浑水摸鱼为口号的新兴,专门针对在美上市的中国概念股,挖掘其中报表造假之类的异常事实,然后做空获利。

而浑水常用的做空步骤一般分为三步:第一次空头信号引起大众关注,少量投资者建仓;第二次空头信号往往是最为关键的,它的重磅出击预示着下跌趋势有超越上升趋势的明显拐点;第三次空头信号是市场主流形成下跌通道,趋势无可挽回。

而做空方式也有两种:

一是向第三方机构(比如美林证券)借一定数量的股票,按当前市场价格卖掉。当股价下跌之后,再以下跌之后的价格买回来,将股票还回去。卖与买中间的差价,支付证券所收费用之后就是投资所得利润。

另一方式是买出售权,即某个日期之前按指定的价格卖出的权利。 这比前者风险低,最大损失是该期权的价格。当股票被停牌时,做空者的收益是卖股票时的股价扣除至停牌时的借股费用。如果该股永不恢复交易,其股票价格相当于零,则做空方的收益率理论上为100%。

这些猎杀背后的利益是做空获利:通过股价的大幅下挫,股价越跌越赚钱。另外, 猎杀形成了周密的产业链条, 上市一旦被调查发现被质疑的污点,律师事务所随之跟进,联合力量提出集体诉讼,而做空者就在中国概念股被拦腰斩断的股价上大口舔血。

那么浑水的成功率为什么这么高?

一方面,很多中国概念股本身就存在或多或少的道德风险。另一方面,浑水在攻击一家上市前做了大量研究,为猎杀做了充分的准备。浑水发表的质疑报告中篇幅最短的有21页,最长的达80页。

总结来说便是:你永远不知道那些藏在暗处的狼有多饥渴与智慧,但你能做的仅有打起十二分的精神,躲避掉致命的一击。
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