请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版

超级广告吧

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

扫一扫,访问微社区

搜索
热搜: 广告位招租:766698661
查看: 21|回复: 0

聊聊房企季报观察:利润下滑明显 打响现金流保卫战2021/11/17 3:27:46

[复制链接]
发表于 2021-11-17 03:27:48 | 显示全部楼层 |阅读模式

中新经纬客户端11月2日电 (薛宇飞)对房地产企业来说,2021年是严管控的一年,在楼市政策与金融措施双调控的影响下,一些企业面临调整,行业出现洗牌。随着上市房企2021年季报的发布,外界可以观察到企业际的经营状况。此外,我们不能忽视苏州房产给行业发展注入了新的活力,对于激活市场有着深远的意义。http://m.zhuge.com/su/


中新经纬梳理A股规模房企季报发现,今年前季度,在多数企业的营业收入都呈现正增长态势的情况下,利润指标的表现不尽如人意,归母净利润下滑的企业数量明显增多,而且不乏一些头房企。此外,因流动性问题备受关注的企业,如华夏幸福、蓝光发展等,经营状况进一步恶化。

一半房企利润下滑

自今年下半年以来,作为房企业绩的先导指标——销售额,其表现已经显现出一些疲态。

克而瑞研究中心发布的数据显示,2021年10月,行业前100房企共现销售操盘金额77614亿元人民币,虽环比9月上升14%,但同比大幅下降22%。

从季报看,多数房企在保持营收正增长的情况下,利润指标却呈现出下降趋势,即“增收不增利”。中新经纬梳理A股中2021年前季度营收总规模排在前50的房企发现,1-9月,营收出现同比负增长的企业有12家,归属于上市股东的净利润同比负增长的企业有25家,占比达50%。

在过往的情况中,业绩出现较大波动的情况,更多的存在于行业内的中小企业,但从季报可以看出,头房企也正面临调整。今年1-9月,绿地控股现营收约426767亿元,同比增长299%,归属于上市股东的净利润约11165亿元,同比下降728%;万科A现营收约271486亿元,同比增长1242%,归属于上市股东的净利润约16689亿元,同比下降1598%。

行业头都在遭受利润下滑之痛,中型乃至小型房企自然难言乐观。例如,2021年1-9月,首开股份现营收约490亿元,同比增长7999%,现归属于上市股东的净利润约699亿元,同比下降4916%;中南建设现营业收入约61084亿元,同比增长21%,现归属于上市股东的净利润约2765亿元,同比下降2496%。

近日,由于业绩表现欠佳,阳光城甚至遭到董事的质疑。公告显示,今年第季度,阳光城现营业收入约11401亿元,同比下滑1824%;归属于上市股东的净利润约919亿元,同比下降1157%;前季度,现营收约41亿元,同比增长859%;归属于上市股东的净利润约291亿元,同比增长62%。

提出质疑的是阳光城股东泰康保险委派的两董事,他们均在季报董事会上投下反对票,并称对于季度所表现的经营恶化,需要得到管理层合理解释。

11月1日,针对股价的异常波动,阳光城公告称,的房地产业务经营活动正常,近期经营情况未发生重大变化,其中,2022年1月份前到期的美元债等公开市场债务均已与相关投资人沟通相应展期计划。

九家营收利润双降

上述50强房企中,今年前季度的营收、归母净利出现双降的房企共有九家,分别为华夏幸福、蓝光发展、广宇发展、信达地产、中交地产、中天金融、大城、上发展、*ST基础。这九家房企,既有深陷债务危机的,亦有主动调整的。

华夏幸福、蓝光发展的流动性问题此前就广受关注,双方虽都在积极引战与自救,但至今仍看到明显效果。今年1-9月,华夏幸福现营业收入约28422亿元,同比下降4990%,归属于上市股东的净利润约-1456亿元,同比下降28484%。

华夏幸福11月1日公告称,近期及下属子新增未能如期偿还银行贷款、信托贷款等债务形式的债务本息金额7916亿元,截至本次公告披露日,累计未能如期偿还债务本息合计9979亿元。

蓝光发展的情况与华夏幸福十分类似,今年1-9月,其营收、归母净利润的增幅分别为-5265%、-5106%。目前,蓝光发展的逾期未偿还债务规模仍在扩大,截至2021年9月24日,累计到期未能偿还的债务本息金额合计21507亿元。

自广宇发展与控股股东鲁能集团进行资产重组后,双方的同业竞争问题迟迟未得到彻底解决。与此同时,广宇发展的业绩也有所恶化,今年1-9月,现营业收入约12910亿元,同比下降60%,归属于上市股东的净利润约-9亿元,同比下降14886%。对于利润的大幅下滑,广宇发展解释称,系受交付项目与产品结构、新获取项目尚处于前期开发阶段、借款增加、因资产置换而计提减值准备等因素影响。

在导致广宇发展归母净利指标大幅负增长的因素中,因资产置换而计提减值准备的影响较大。根据公告,广宇发展拟与鲁能集团、关联方都城伟业进行资产置换,经初步筹划,拟置入的资产为后两者合计持有的鲁能新能源(集团)有限100%股权,拟置出的资产为广宇发展所持全部2家子股权、应收账款及负债,差额部分由后两者以现金方式向补足。

正因为此次重大资产置换,根据初步评估测试结果,部分所属单位存货等资产存在减值迹象,广宇发展计提减值准备约280亿元,减少归属于上市股东的净利润1997亿元。

降债进行时

自“道红线”监管措施施以来,降低负债成为行业共识,尤其是放在行业下行的当下,降低负债、增厚现金流显得尤为重要。

金科股份在保持“绿档”房企的基础上,在今年继续下调有息负债规模,公告显示,其前季度累计减少有息负债10078亿元,有息负债总额降至87586亿元。

在有息负债结构上,金科股份一年内到期有息负债2047亿元,占比降为27%;一到年内到期有息负债为51525亿元,占比588%;年以上到期有息负债为15591亿元,占比升至178%。较2021年末,一年内短期有息负债降低近10%,年以上长期有息负债债务增加近7%。

截至今年季度末,荣盛发展现金短债比为105;净负债率为5889%,较期初下降2129%;剔除预收账款后的资产负债率为6949%,较期初下降467%。这项指标全部符合监管要求,荣盛发展成为“绿档”企业。不过,其剔除预收账款后的资产负债率只是勉强低于70%的要求,未来仍需继续优化财务杠杆。

作为头房企中负债较多的绿地控股,其债务问题一直较受关注,在今年初,绿地制定了“步走”的降负债路线图和时间表。根据绿地控股近日向外界释放的信息,截至今年10月底,净负债率指标已降至100%以下,现了第二条红线转绿。如今,只剩下扣除预收账款后的资产负债率尚未达标。

不过,梳理房企季报还可以发现,受房地产行业形势在今年下半年骤然转冷的影响,企业面临销售额下滑、融资收紧的双重挤压,现金流状况再受考验。例如,2021年1-9月,万科A经营活动产生的现金流量净额约1220亿元,同比下降965%;持有的货币资金约147107亿元,而去年同期为19521亿元。今年前9个月,金地集团经营活动产生的现金流量净额约759亿元,同比下降1682%。

另外,房企的融资规模正在萎缩,多家房企的筹资活动产生的现金流量净额都呈现负增长。据贝壳研究院统计,2021年1-10月,房企境内外债券融资累计约799亿元,较去年同期下降24%。

东方证券判断,近期,房地产行业紧张的信用环境有所缓和,但缓和的力度应仅限于维持房企正常的现金流运转。预计短时间喘息后,行业遭遇销量继续下降,经营性现金流或继续恶化,可能带来今年12月至2022年一季度资金面继续紧张。(中新经纬APP)

相关帖子

回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

免费发布广告信息|超级广告吧

GMT+8, 2022-1-29 00:30 , Processed in 0.664261 second(s), 25 queries .

Powered by Discuz! X3.4

© Comsenz Inc.

快速回复 返回顶部 返回列表